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四、盈利预测
主要假设条件：
(1) 未来行业市场容量达到预测数量，3G网络投资和网络运营维护外包化趋势给行业带来的未来增长空间达到预期效果。
(2) 华星创业及控股子公司智聚科技和鸿宇数字的税收能享受15%、12.5%和20%的优惠政策。
(3) 随着公司逐渐将成熟，公司各方面的运营能力相继成熟，公司盈利能力逐渐上升。
(4)公司经营计划及财务预算将顺利完成，本公司的各项业务合同能够顺利执行，并与合同方无重大争议和纠纷。
根据行业市场容量及税收优惠政策的假设，综合考虑公司未来成本、费用变动状况，我们对公司未来三年的财务报表进行了预测。
五、估值
A股可比公司估值：16.66~19.63元
目前可参考的A股上市公司包括东华软件、恒生电子和恒宝股份。根据09年10月8日收盘价计算的预测市盈率分别为32倍、33倍、和57倍。我们认为根据公司未来成长性以及信息技术服务行业市场容量的扩大，给予公司09年28-33倍的市盈率较为合理，二级市场合理价格为16.66~19.63元左右。
| 名次 |
名称 |
最新 |
涨幅 |
| 1 |
四创电子 |
51.87 |
10.01% |
| 2 |
宇顺电子 |
27.65 |
5.33% |
| 3 |
振华科技 |
11.87 |
4.86% |
| 4 |
天通股份 |
5.81 |
4.50% |
| 5 |
广电信息 |
6.18 |
4.22% |
|
| 名次 |
名称 |
最新 |
跌幅 |
| 1 |
莱宝高科 |
15.30 |
-2.80% |
| 2 |
三安光电 |
33.99 |
-2.13% |
| 3 |
广州国光 |
12.08 |
-2.11% |
| 4 |
御银股份 |
14.47 |
-2.03% |
| 5 |
新 嘉 联 |
9.99 |
-1.96% |
|
| 名次 |
名称 |
最新 |
涨幅 |
| 1 |
银河动力 |
16.80 |
10.02% |
| 2 |
上海医药 |
13.40 |
10.02% |
| 3 |
大杨创世 |
19.56 |
10.01% |
| 4 |
昆明制药 |
10.44 |
10.01% |
| 5 |
四创电子 |
51.87 |
10.01% |
|
| 名次 |
名称 |
最新 |
跌幅 |
| 1 |
ST得亨 |
6.32 |
-4.96% |
| 2 |
新安股份 |
42.70 |
-4.22% |
| 3 |
德棉股份 |
10.24 |
-4.12% |
| 4 |
成霖股份 |
6.80 |
-3.41% |
| 5 |
中材科技 |
31.35 |
-3.36% |
|
| 名次 |
名称 |
最新 |
涨幅 |
| 1 |
新 大 陆 |
16.15 |
10.01% |
| 2 |
东信和平 |
12.89 |
5.92% |
| 3 |
ST建通 |
5.17 |
5.08% |
| 4 |
振华科技 |
11.87 |
4.86% |
| 5 |
兆维科技 |
11.51 |
4.45% |
|
| 名次 |
名称 |
最新 |
跌幅 |
| 1 |
北纬通信 |
29.45 |
-2.26% |
| 2 |
德赛电池 |
9.30 |
-2.11% |
| 3 |
中兴通讯 |
38.20 |
-2.05% |
| 4 |
东软集团 |
20.08 |
-1.86% |
| 5 |
法 尔 胜 |
5.02 |
-1.76% |
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公司公告：
[2009-10-09]华星创业：浙江天健东方会计师事务所有限公司关于公司最近三年及一期非经常性损益的鉴证报告
[2009-10-09]华星创业：浙江天健东方会计师事务所有限公司关于公司内部控制的鉴证报告
[2009-10-09]华星创业：公司章程（草案）
[2009-10-09]华星创业：第一届董事会第八次会议决议
[2009-10-09]华星创业：2009年第一次临时股东大会决议
[2009-10-09]华星创业：审核报告
[2009-10-09]华星创业：中国证券监督管理委员会关于核准公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复
[2009-10-09]华星创业：首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
[2009-10-09]华星创业：首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告
[2009-10-09]华星创业：首次公开发行股票并在创业板上市的提示公告 |
