公司10月9日公告，为适应公司发展战略需要，进一步理顺产品价格体系，根据目前汾酒系列产品市场供需情况，公司决定从2012年10月9日起上调部分汾酒产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右。其中，国藏汾酒、青花汾酒及玻汾系列产品出厂价格暂不进行调整。
点评：
此次提价较为突然，可有效避免经销商囤货的情况发生。10月8日早上公司内部开会，下午就发了通知提价，公司的销售人员和经销商事先都不知情。2011年1季度公司曾因提前发出提价通知，导致了经销商提前囤货，渠道库存过大。
此次主要是20年汾酒和老白汾系列产品提价，国藏汾酒、青花汾酒未提价。估计20年汾酒提价40多元，出厂价和打款价分别提至250元和290元左右。老白汾系列和20年汾酒占收入比重50%左右，此次提价对公司业绩可构成明显影响，分别调高2012-13年EPS1%、7%至1.53元、2.34元。
提价时点超市场预期。节前与汾酒经销商的沟通情况来看，普遍认为汾酒的提价时点应会在糖酒会之后。判断此次提价的原因有：（1）20年汾酒和老白汾系列产品持续旺销，上半年20年汾酒销量增长35-40%，估计1-9月增速更快；（2）茅台(600519,股吧)9月提价，也为汾酒产品营造了良好的提价氛围。
根据草根调研情况推断3季度收入、净利保持了较快的增速，估计1-9月净利增幅超过50%。如果扣除少数股东损益变动的影响，估计1-9月净利增幅35-40%。
估值：
研报预计公司2012-2013年实现每股收益1.53、2.34元，分别同比增长70%、52%。汾酒未来的成长逻辑清晰，高速增长的态势仍在继续。20年汾酒和老白汾系列产品大幅提价，2013年销售费用率下调，业绩有望超越市场预期。维持对公司“强烈推荐”的投资评级，现阶段即是买入良机。
（《证券时报》快讯中心）
机构：东方证券
股票：宇通客车(600066,股吧)（600066）
精彩摘要:
9月份公司客车销量3799辆，同比下降21.8%，低于市场预期。销量低于市场预期主要原因是，公交和公路客车销量均出现同比下降；另外，8月销量部分透支了9月需求。从目前需求判断，预计10月销量同比增速有望回升。
点评：
9月销量同比下降，预计受几方面因素影响：其一是，延安客车事故影响了部分区域公路客车的购买和更新；其二是，部分线路客车更新有待十八大会议后完成更新；其三是，8月销量部分透支了9月需求。另外，从9月产销数据比较，产量高于销量289辆，说明部分客车订单受到开票影响，其销量有望在10月体现。从十一黄金周假期出行和旅游人数情况及公司客车订单考虑，预计10月公司客车销量同比增速有望回升。
3季度产品结构向好，预计3季度盈利增速仍将远超销量增速。虽然受9月销量影响，导致3季度销量增速仅实现同比4.7%增长，但9月大客销量同比增长13%，仍高于整体增速。1-9月大客销量162703辆，同比增长19.23%，公司整体客车销量增速为12.54%，预计产品结构提升将导致3季度单季收入和盈利增速将高于整体销量增速。
受9月销量影响股价出现调整，目前股价调整已反映悲观预期，公司仍是汽车公司投资中优选标的。9月销量出现同比下降，但从目前订单需求看，10月销量仍有望实现同比正增长；近期股价调整后，目前股价对应2012年、2013年PE分别为10倍和9倍（历史上公司PE最低值也在10倍左右），而近期乘用车公司估值回升，公司估值与乘用车公司估值差距缩小，而公司业绩确定性相对较高，抗周期风险能力较强，目前估值偏低，公司仍是汽车公司中优选择投资标的。
估值：
研报维持2012-2013年EPS分别为2.10、2.42元的预测，预计公司未来业绩增长稳定，根据可比整车公司估值水平，给予2013年PE12.5倍估值，目标价30.00元，股价被低估，维持买入评级。
（《证券时报》快讯中心）
机构：东方证券
股票：三安光电(600703,股吧)（600703）
精彩摘要:
LED上游外延芯片环节依旧是技术与资本双密集的产业环节，公司通过再融资及政府补贴方式增加资本及固定资产，已达到规模效应，目前公司MOCVD设备达140余台，数量方面步入国际前列，然技术方面仍存较大差距，2011年公司通过海外研发投入及大批量人才引进，快速提升公司在MOCVD的关键技术，尤其是在发光效率（140lm/w以上）、可靠性、良品率（70%）等方面得到较大改善，目前已达至国内领先，国际较高水平，为公司产品的应用领域及客户范围的拓展奠定了较好的基础。
点评：
产业链整合 技术 规模优势稳固国内龙头地位。三安光电产业链已由外延芯片，向上延伸至蓝宝石，向下涉及封装环节，直接进入应用及工程领域。产业链的整体优势，确保公司蓝宝石供应的稳定及LED芯片出货通道；芯片类型由原来的景观装饰、显示屏等领域已经拓展至LED路灯、LED普通照明、大尺寸背光、车用照明领域，公司芯片应用领域拓展打开更加宽广的市场空间，加上公司核心MOCVD设备国内第一规模优势，稳固了公司在国内的龙头地位。
2012-2014年公司增长动能主要来自公司良品率提升、设备利用率的提升及设备数量增加。单台设备良率的提升，随着公司技术研发投入及大批高端人才的引进，公司良品率预计至少提升10-15%；随着公司技术稳定提升，设备的开工率也可以大幅提升，有最低点的三至四成提升至八至九成；此外公司在规划芜湖二期设备投入，预计公司未来还将有百台以上的MOCVD设备投入，新设备的投入有望提升公司产能，或为公司营收增长主要动力之一。
估值：
研报预计公司2012-2014年每股收益分别为0.74、0.97、1.12，采取相对估值方法，可比公司2012目前年平均PE为24.14倍，由于公司处于龙头地位且公司利润构成正在向良性发展。给予一定溢价，给予公司2012年28倍PE估值，对应目标价20.72元/股，首次给予公司“买入”评级。
（《证券时报》快讯中心）
机构：申银万国
股票：华夏幸福(600340,股吧)（600340）
精彩摘要:
华夏幸福公布7-9月经营情况：2012年7-9公司实现签约销售面积70.51万方，同比增长24.37%，房地产签约销售额49.94亿，同比增长17.03%。12年1-9月公司整体销售额为138.24亿，其中房地产销售额118.6亿，园区结算回款额18.93亿。
点评：
销售态势平稳，价格回升明显，维持全年销售额160亿的预测。1）3季度销售额环比上升8.3%，销售状况平稳。2012年三季度公司房地产实现签约销售额49.94亿，同比增长17%，环比上升8.3%，1-9月共销售118.6亿，同比增长20.3%，基本符合预期。公司目前的主要在售项目仍是固安、大厂、香河、怀来4个孔雀系列，3季度园区配套住宅销售额40.7亿，同比上升12.2%，环比上升1.1%，销售状况平稳，未出现下降。2）3季度价格回升明显，环比上涨21%。由于北京市场销售回暖带动价格回升，以及销售产品结构的影响，3季度销售均价增长到7083元，环比上涨了21%，其中园区配套住宅销售均价上涨22%，城市地产均价上升15%。3）预计未来销售仍将稳定，维持全年房地产销售160亿的预测。预计4季度泛北京市场的销售情况将较为稳定，加上公司项目的价格优势和北京的限购溢出效应仍然存在，维持对12年房地产销售额160亿的预测，同比增长25%，目前已完成74%。
园区开发回款稳中略降，新园区持续复制。3季度公司园区业务结算回款额为5.23亿元，同比下降6.87%，预计全年园区业务回款将与11年基本持平或略有下降。继沈阳苏家屯、无锡南长区项目之后，公司3季度又新签了京口区大禹山创意新社区项目，公司在不断进行异地复制的同时，还因地制宜，探索新的园区运作模式。
估值：
研报称，销售态势稳定，公司业务模式独特，维持买入评级。目前泛北京市场销售态势平稳，公司项目的价格优势和北京的限购溢出效应仍然存在，维持对12年房地产销售额160亿的预测。继续看好公司“园区地产”的独特模式，维持12、13年EPS2.02、2.45元的预测，目前对应8.9X、7.3XPE，维持买入评级。
（《证券时报》快讯中心）
机构：长江证券
股票：骆驼股份(601311,股吧)（601311）
精彩摘要:
骆驼股份全资子公司骆驼襄阳收到襄阳市土地储备供应中心支付的土地收储补偿款及相关收益共计11201.2064万元。该笔款项计入“专项应付款”，具体会计处理以年度审计确认结果为准，将对公司2012年度业绩产生正面影响。
点评：
2011年5月，湖北驼峰投资有限公司通过招挂牌方式取得骆驼集团襄阳蓄电池有限公司（简称“骆驼襄阳”）原生产场地（该土地已于2011年5月被襄阳市土地储备供应中心收储）开发权，同时，骆驼襄阳出资5790万元参与该地块开发（出资比例34.5%）。该地块将由驼峰投资开发为骆驼住宅小区，优先向公司内部员工销售。
土地收储补偿及相关收益增厚公司2012年收益。近日，骆驼襄阳收到该土地收储补偿款5500万元，土地增值收益分成5701.2064万元，合计11201.2064万元，将显著增厚公司2012年度业绩。
汽车起动电池产销旺季来临，预计三季度业绩同比改善显著。从前期草根调研的情况来看，随着气温逐渐降低，起动型铅酸蓄电池进入传统产销旺季，公司产品销售情况良好，部分地区甚至出现供应缺口；随着公司促销政策的逐步取消，下半年毛利率水平将有所回升。预计公司三季度单季营业收入和利润同比增幅都将超过50%。
生产工艺遥遥领先，产能释放支撑全年业绩增长。公司采用拉网式扩展和连轧连铸生产工艺，在技术积累和生产经验上面处于行业领先地位，其优于同行的成本优势将继续保持。2012年，骆驼股份起动型铅酸蓄电池产能扩张迅速，产销同比增长有望达到40%，行业龙头地位将得以稳固。
异地扩张助力公司开拓市场，全国布局逐步完善。汽车行业增速下滑，短期内对公司整车配套业务有所影响，但是公司较强的营销能力将促进售后维护市场份额不断扩大；通过异地收购或新建，公司在华南、东北的产能布局稳步推进，将为公司不断开拓新的市场空间，提高当地市场占有率。
估值：
研报称，公司产能扩张具有先发优势、业务布局逐步完善以及行业趋势长期向好，维持对公司的“推荐”评级。根据公司目前产销情况，以及土地补偿收入会计处理仍待公司最终确认，调整公司盈利预测，预计2012年-2014年EPS分别为0.56、0.73、0.93，对应目前股价PE分别为14、11、8倍。
（《证券时报》快讯中心）
机构：东方证券
股票：爱建股份(600643,股吧)（600643）
精彩摘要:
作为改革开放后国内首家民营企业，爱建股份曾有辉煌的历史和其特殊的政治、经济地位。但2004年公司爆出超过20亿元信托资金挪用的问题，经过多方努力，该风险终于在去年顺利化解，爱建股份前期计提的4.3亿元风险准备有望于今明两年转回。经历多次重组失败后，上海国际集团最终进驻爱建股份，不仅利用定增向公司注入所需资金，也通过派驻核心管理人员等方式，基本解决了长期以来困扰爱建股份的治理问题。
点评：
公司有望迎信托业务快速增长期：爱建信托资产管理规模目前超100亿元，已成为爱建股份主要的收入和利润来源。尽管信托业受制于货币政策及监管环境变化，增速和毛利（信托报酬率）将有所下滑，但预计爱建信托中期仍将保持远超行业的增长，主要因：1）定向增发完成后，公司资本充裕。理论上公司信托规模应能达到1500-2000亿元，是目前爱建信托规模的10倍以上；2）监管制约消除。爱建信托今年成功完成换牌，后续信托项目由审核制变备案制，发行效率大幅提升；3）资源、经验和机制共同助力。借助股东资源优势、自身在地产领域的经验以及灵活的机制，爱建信托在项目获取、谈判、操作和风控等方面较多数同业更有优势。4）公司做大信托意愿强烈。爱建股份未来两年的战略重心圈定信托业，在资源投入上已重点倾斜。
后续或将依靠信托业务打造综合金融服务平台：公司在今年初制定的战略规划中明确提出将“打造成为一家以金融业为主体，专注于提供财富管理和资产管理综合服务的上市公司“。预计，结合其特殊地位及股东资源，公司在各类金融牌照的获取上相较同业更有优势。同时，公司未来在租赁、资管、财富管理等金融子领域的拓展上有望依靠爱建信托已有优势，而后续金融服务平台的搭建也会反哺爱建信托，为其带来相应的客户和项目资源。
估值：
研报预计公司2012-2014年每股收益分别为0.40、0.64、0.69元，使用RI模型计算出的合理股价为9.21元，首次给予公司“买入”评级。
（《证券时报》快讯中心）
机构：国金证券
股票：富瑞特装(300228,股吧)（300228）
精彩摘要:
公司公布2012年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润7379.66万元-8397.54万元，同比增长约45%-65%。
点评：
公司三季报业绩符合预期：公司前三季度已经实现8000万左右的净利润，随着公司产能的进一步扩张，公司全年达到预期是大概率事件。
不仅仅是车用供气系统生产厂家，更是LNG装备领域的解决方案提供商：随着小型液化装置订单的全面收获、速必达产品的投产，不应该再仅仅从原来的车用供气装置以及加气站设备生产厂家的角度来看待公司，而应该从LNG装备领域的解决方案提供商的角度来看待公司的投资价值。公司将随着LNG产业的爆发，挖掘市场机会，不断研发新的产品，延伸自己的产品线和服务模式。预计公司未来在车用瓶4S服务店、发动机再制造、分布式能源等多个领域都将有所作为。
天然气大发展的浪潮才刚刚开始，弄潮儿将持续成长：随着美国“页岩气革命”的发生，天然气作为全球基础能源的潜力越来越得到认可。我国也提出了在“十二五”期间将天然气在一次能源中消耗占比从4%提高到8%，预计天然气需求的复合增长率将达到19%。天然气需求除了现有的车用市场外，还将有传统锅炉的“煤改气”“油改气”、分布式能源等多个领域，因此认为像富瑞特装这样的LNG装备弄潮儿将持续成长。
估值：
研报维持富瑞特装2012-2014年盈利预测，预计EPS分别为0.889元、1.434元和2.054元，同比增长69.72%、61.36%和43.25%；2012-2014年收入分别为1535.59百万元、2237.31百万元和2890.85百万元，同比增长90.91%、45.70%和29.21%。基于对天然气产业链的持续看好和公司的行业地位与先发优势，参照油气产业链估值水平，给予公司30X13PE，目标价43.02元，建议买入。
（《证券时报》快讯中心）
机构：东方证券
股票：茂硕电源(002660,股吧)（002660）
精彩摘要:
LED照明市场呈现高速增长。随着LED照明产品光效提升及价格的下降，自2010年开始LED照明应用渗透加速，预计2010-2016年复合增长率为34%，将有望由100亿美元规模成长至600亿美元规模，渗透比例将达50%。中国LED照明渗透比率较低，规模较小，但是成长性较高，预计2010-2016年复合成长率达62%，届时市场规模将有望接近90亿美元。
点评：
LED电源为LED光源关键部件。LED灯具从构成来看，主要LED器件、散热器件、电源驱动、光源部件等构成，其中LED电源占成本约比重约在15-30%,其中小功率光源的占比较低在10-20%，中大功率电源占比约在20%以上，尤其是LED路灯电源占比较高。作为LED灯具的主要构成部分，随着LED照明市场的快速成长，LED电源将有望迎来快速成长期。预计2016年全球LED电源市场将达100亿美元。
政策推动LED照明推广大幅提升。自2012年五月国家节能家电补贴开始，紧接着广东推出全省LED照明推广，此后七月份新兴战略产业规划，半导体照明明十二五科技专项规划等一系列政策，加速推动LED照明产品的实施，尤其是室外LED路灯、隧道灯、景观装饰灯等推广力度迅速加大，此外节能补贴的推动，LED照明筒灯、射灯、par灯等应用也逐渐广泛，在政策的刺激下，LED照明推广明显加速，公司目前作为国内的LED电源龙头，是唯一一家LED电源上市企业，将有望成为LED照明政策的显著受益者。
估值：
研报预计公司2012-2014年每股收益分别为0.72、1.11、1.45元，为国内LED电源龙头企业，并为国内唯一的LED电源上市企业，采用DCF估值模型，对应价值中枢为23.57元，对应2012-2013年的PE的33倍、21倍，首次给予公司买入评级。
（《证券时报》快讯中心）
机构：申银万国
股票：新天科技(300259,股吧)（300259）
精彩摘要:
“政策东风 低渗透率”将有助于智能仪表行业未来五年保持20-30%的高增速。政策东风：2011年“中央一号文件”以及北京等省市均强调了推行阶梯性水价的政策，智能水表的推广“东风已备”；取消以面积计价、实行按用热量计价收费方式的政策将促使热量表市场在未来几年爆发式增长。低渗透率：我国智能水表目前渗透率约为13%，过去几年27%的增速明显高于行业增速。预计未来五年智能水表销售量将保持每年20%以上的增速，智能水表的份额将提高到30%左右，到2015年智能水表的市场规模将接近50亿元。
点评：
公司核心竞争力在于“宽护城河 高利基”。公司目前拥有专利以及软件著作权各百余项，数量业内最多；公司是目前唯一业务同时涉及智能水表、热量表、燃气表以及电表的上市公司，利于消除单一产品导致的经营风险。技术优势 完整的产品线构成了公司的“宽护城河”：公司的毛利率逐年提升，2011年达到43.5%，显著高于行业内其他公司；通过“预收账款/应收账款”的比较发现公司对于下游客户的议价能力也显著高于同业。
公司未来增长源于“产能投放 渠道开拓”。公司拟投资2.45亿元实施民用智能计量仪表扩建项目，将新增智能仪表年产能约350万只，总产能达到400万只。募投产能将逐步释放，2014年建成，完全达产后产能将增加7倍多。公司采取以“前端销售 后端研发”并重的发展战略，致力于完善省、地市级的营销网络，加大营销力度。
估值：
研报称，公司在智能水表、热量表、智能燃气表、智能电表领域持续发展，未来能够在较好地运用募集资金扩充产能，加快网络营销布点并且保持较强的竞争地位。公司的盈利能力和下游议价能力都显著优于同行业的其他上市公司。给予公司2012年30倍PE，对应目标价16.2元，较目前股价有32%的上涨空间，建议“买入”。
（《证券时报》快讯中心）
机构：东方证券
股票：国星光电(002449,股吧)（002449）
精彩摘要:
产品结构加速调整，公司有望进入拐点时期。国星光电产品类型逐渐由低毛利的3C家电及显示屏应用市场，向相对高毛利的LED照明市场应用调整，2012年年底白光LED器件产能占比将达20%，2013年预计将超30%，随着产品结构调整，公司获利水平将预期将明显提升，主要效应将有望在2013年得以体现。
点评：
产业链加速向微笑曲线两端延伸，稳固公司获利能力及龙头地位。公司从原有封装产业链环节逐渐向上外延芯片，向下应用及渠道延伸，产业链一体化的整合，有利于发挥成本控制优势及下游出货领域的拓展和把握，为公司再度起航打下坚实的基础，公司将定位从生产制造向商业营运模式的转变，向高附加值产业微笑曲线两端拓展，稳固公司LED封装环节龙头地位。
目前公司正处转型关键期，价值低估。无论是在在产品结构还是从产业链延伸方面，公司都处于积极变化的过程中，公司产品结构过程中，各项费用有所上升，公司获利能力显得较为疲弱，但是随着公司2011-2012年转型调整逐渐完成，公司逐渐进入调整质变期，预计2012年末公司转型将进入收官期，目前公司价值严重低估，可能提供合理布局的投资机会。
估值：
研报预计公司2012-2014年每股收益分别为0.28、0.39、0.49元，公司目前正处产品结构调整期，采用DCF模型估值，合理中枢价位9.14元，对应2012年和2013年的PE估值分别是33倍和23x，首次给予公司增持评级。
（《证券时报》快讯中心）
机构：中投证券
股票：威海广泰(002111,股吧)（002111）
精彩摘要:
威海广泰是我国最大的空港设备生产商，将保持25%-30%增长。主要产品为公司业务主要分为机场设备，消防车辆，特种车辆和设备，以及一些OEM业务等方面。2011年公司年收入6.31亿元，其中机场设备约占总收入70%，消防设备约占总收入30%。公司立足主业并拓展多元化发展，今后两年收入将保持25%-30%增长。
点评：
公司空港设备立足国内民航市场，开拓国外和军品市场。国内民航空港设备行业空间在15亿元左右（不含廊桥等设备），年增长10%左右。公司产品总体占有国内民航约40%的市场份额。由于国内民航市场容量有限，公司重点拓展国外市场和军品市场，其中国外市场约占总销售14%，目前主要面向发展中国家开展业务，近期已经通过欧洲大部分准入认证，逐步进入欧洲市场；军品方面主要得益于与军方的合作研发，几个项目将陆续列装，预计明年军品销售能够有较大幅度增长。
公司横向拓展消防车市场，增长迅速。国内消防车市场容量约为每年50亿元。公司通过收购北京中卓进入消防车领域，整合公司机电液设计能力和中卓已有的牌照和产品，近年来在消防车领域增长迅速。2009到2011年收入分别为6千万，1亿元，1.5亿元，增长率分别为39.82%、67.46%和50%，预计12年仍将快速增长。
公司还拓展新型机场特种设备以及海上石油钻井平台设备。公司针对机场低碳化环保趋势，开发双动力、纯电动系列机场地面车辆和设备，目前在香港机场已有示范产品投入使用。公司结合机场设备和海上油井设备共性，为某著名油井服务公司OEM海上油井设备等产品，现已进入产品试制阶段，有望今后迎来大量订单。
估值：
研报预计公司12-14年收入7.9亿元、10.3亿元、12.9亿元；EPS分别为0.28、0.32、0.38元，对应PE为28、25、21倍。给予目标价格9.20元，对应PE为12年33倍PE，给予“推荐”评级。
（《证券时报》快讯中心）
机构：长江证券
股票：森远股份(300210,股吧)（300210）
精彩摘要:
森远股份近日与贵州省公路工程集团有限公司下属的黔贵高速公路养护公司签订一套热再生机组销售合同，总金额2430万元，约占2011年销售收入的10.24%。
点评：
黔贵高速公路养护公司主要从事贵州地区的高速公路管理养护施工，截止2010年末，贵州高速公路里程已突破1500公里，公司年施工量充足，履约能力较强。
就地热再生机组推广显成效，本次签订合同表明公司热再生机组全国布点的销售策略取得进一步成果。目前，试用森远热再生机组的省市已增加到25个，由于就地再生施工在客户试用后2-3年后，通过检查、技术合格后会进入设备采购周期，预计未来几年热再生机组的销量将快速上升。
公路管理“十二五“规划明确再生养护将是未来公路养护技术发展的方向，目前我国公路通车总里程超过410万公里，2000年后是我国公路修建的高峰期，随着各级公路进入大中修周期，养护需求巨大，对再生养护机组的需求有望进入爆发期。
估值：
研报称，公司业绩增长稳健，预计2012、2013年有望实现利润0.87亿和1.17亿，EPS分别为0.65和0.95元，维持对公司的强烈推荐。
（《证券时报》快讯中心）
机构：东兴证券
股票：陕鼓动力(601369,股吧)（601369）
精彩摘要:
公司主要向冶金、石化等行业提供透平机械的问题解决方案和系统服务。在公司目前收入结构中，仍以传统的产品销售为主，占总收入的85%，其产品包括：轴流压缩机、能量回收透平装置、离心压缩机、离心通风机、汽轮机和通风机等。
点评：
未来，公司将逐步加大服务类和能源设施运营两大业务的比重，实现两个转变：一是从提供产品的供应商向全方位提供透平机械系统问题解决方案及系统服务的制造商、集成商和服务商转变；二是从产品经营向能源基础设施运营、资本运作转变。根据公司规划，到2015年，三大业务板块将形成三足鼎立的局面。
积极拓展工程总承包业务，进入预热利用、污水处理等新领域。EPC总承包项目是公司服务业务板块中主要的收入来源，涉及空分装置、余热余压综合利用、硝酸装置、污水处理等领域。公司在国内空分装置总承包业务领域处于领先水平。上半年，公司签订一个3.5万空分项目，这是由公司自主设计的空分领域工程总承包项目，包括锅炉岛、循环站等公用工程系统设计。该项目中的空压机、氮压机共用1台汽轮机拖动，对于外压缩空分流程是一项重大技术突破。此外，公司工程承包项目还进一步拓展到余热余压利用、水处理等新兴业务。2011年，公司签订首套中水回用总承包项目，以后还将积极拓展余压余热发电、小区能源基础设施等工程承包项目。目前公司的服务类业务收入占总收入的比例仅为10%左右，未来随着公司承包经验和客户基础的积累，服务类业务的收入将不断增加。根据公司规划，到2015年，服务类业务收入将占到总收入的30%。
估值：
研报称，公司处于冶金、石化等重化工产业链上游，受下游投资减缓的影响，近两年获取新订单的压力较大，而服务类业务和气体业务稳步推进，有望弥补一部分设备板块业绩的下滑。预计公司2012-2014年每股收益0.65元、0.67元和0.75元，对应动态PE分别为14倍、13倍和12倍。公司未来两年业绩预计将较为平稳，目前估值水平反映出市场对公司未来新签订单下滑的担忧。虽然国内重化工产业投资近几年仍难有明显好转，但新型煤化工项目审批重新开闸将为公司提供新的发展机遇，给予公司“推荐”评级。 |
