新股定位 New Stock 永贵电器（300351） 均值区间：28.05元-34.14元 极限区间：23.76元-37.00元 公司是一家专业从事轨道交通连接器产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业。主导产品包括铁路客车连接器、铁路机车连接器、城轨车辆连接器和动车组连接器。公司产品获34项国家专利，通过省级新产品鉴定30多项，并通过了CRCC认证、ETL认证、UL等产品认证。产品大批量供应给中国南北车集团、十八个铁路局以及建有轨道交通的省份和城市。公司先后获得2项国家重点新产品项目、4项国家火炬计划项目、2项国家创新基金项目、1项国家高新技术产业化项目。公司被认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“浙江省名牌产品”、“浙江省著名商标”等。 国都证券：23.76元-29.16元 公司从事轨道交通连接器行业已有三十多年历史，目前已全面掌握了轨道交通连接器的研发和生产技术，拥有一批专业从事连接器研发、经验丰富的研究团队。持续的创新动力和完善的研发机制使得公司在本土领域不断保持领先的地位。铁路客车连接器需要以产品认证为准入方式。目前公司已经通过了CRCC及铁道部相关部门的历次后续抽查，是国内少数几个获得资质认证的企业之一，具有明显的行业先入优势和技术领先优势。 与国际竞争对手相比，公司在研发、生产和销售环节都具有较强的成本优势。同时，公司凭借先进的技术优势，产品的毛利率一直保持了较高的水平，三年平均综合毛利率保持在57%左右。公司此次募集资金用于轨道交通和高速动车连接器建设项目以及技术中心的建设项目。募投项目达产后将形成年产10万套轨道交通连接器、新增年产高速动车连接器700套的生产能力。项目的实施将促进公司保持技术领先优势，不断提高产品市场占有率，增强综合竞争力。 预计公司2012-2014年每股收益为1.08元、1.40元和1.73元，对应2012年合理市盈率在22倍-27倍左右，预计价格区间为23.76元-29.16元。 股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期 永贵电器 300351 7860万股 2000万股 11．06元 9月20日 发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构 31．00元 36．47倍 2．153％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 国泰君安证券 主营业务 连接器、端接件及接线装置、铁路机车车辆配件、橡胶、塑料零件制造 公司是国内领先的结构力学性能测试仪器行业自主创新型企业，专注于结构力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产和销售，并提供测试系统解决方案和技术服务。公司为客户提供由传感器、调理放大器、数据采集仪、分析软件、工程应用软件和专业服务组成的“一站式”完整测试系统解决方案，广泛应用于航空航天、国防、科研、检测、教学、大型企业等领域，帮助用户实现对结构力学性能的全面了解，解决结构的安全性、可靠性、优化设计和故障诊断的最终目的。公司拥有各类授权专利及软件著作权18项，省级以上高新技术产品2项，并承担国家火炬项目计划1项。 海通证券：22.75元 预测2012-2014年公司EPS分别为0.91元、1.12元和1.32元，未来三年年均复合增长率约为22.5%。考虑到公司发行价格较为合理，且今后三年业绩仍有一定的成长性，6个月目标价为22.75元，对应2012年市盈率约为25倍。 渤海证券：19.95元-23.75元 募集资金将用于现有测试设备业务的产能提升，加快公司机械设备与装置运行状态监测系统的推广以及测试技术中心的建设三个项目。预计项目达产后新增营业收入15190万元，税后利润4591万元。初步测算，公司2012-2014年EPS分别为0.95元、1.23元和1.51元，净利润增速分别为32.06%、29.81%和22.91%。综合考虑行业的发展前景及公司竞争优势，预计价格区间为19.95元-23.75元，对应2011-2012年市盈率分别为27.71倍-32.97倍、21倍-25倍。 国都证券：10.79元-13.28元 预计2012-2014年公司的EPS分别为0.83元、1.01元和1.19元，作为行业内具有领先优势的企业。预计公司将获得超过行业的平稳增速，且具有向实验仪器和监测仪器的横向扩张潜力。公司的合理股价在10.79-13.28元，对应于2012年PE区间为13倍-16倍，中值为14.5倍。 湘财证券：21.16元-24.84元。 预计公司2012-2014年摊薄后的每股收益为0.92元、1.24元和1.72元，鉴于公司在行业内的领先地位以及未来高端结构力学性能测试仪器进口替代的巨大空间，按略高于仪器行业平均估值水平计算，给予公司23倍-27倍PE，合理价格区间为21.16元-24.84元。 东华测试（300354） 均值区间：18.66元-21.16元 极限区间：10.79元-24.84元 股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期 东华测试 300354 4434．9424万股 1109万股 6．93元 9月20日 发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构 20．31元 29．18倍 0．493％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 国金证券 主营业务 结构力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产和销售，并提供应用解决方案和技术服务
